Nell’Eurostoxx, il settore tecnologico è al terzo posto quest’anno come migliore performance dopo i settori viaggi/divertimenti e beni di lusso.
L’intera catena del valore nel campo dell’intelligenza artificiale favorirà alcun ispecifici settori
Dopo un 2022 da incubo, i tecnologici tornano a performare. Passata l’onda lunga post pandemica
e gli effetti negativi che hanno generato sul settore un’ondata di fallimenti e licenziamenti, questa
asset class sta dimostrando resilienza e capacità di adattamento. Inoltre una sorta di selezione
naturale ha “fatto fuori” le aziende meno forti e maggiormente colpite dal calo dei finanziamenti
in venture capital. Nell’Eurostoxx, il settore tecnologico è al terzo posto quest’anno come migliore
performance dopo i settori viaggi/divertimenti e beni di lusso. Perchè dunque non puntare
nuovamente tech alla luce del fatto che gli analisti considerano la corsa tutt’altro che finita?
I fattori trainanti
Secondo Axa Im, ci sono diversi fattori da prendere in considerazione per puntare su questa asset
class nel nostro portafoglio.
1-Le politiche industriali dell’amministrazione Biden, tra cui la legge CHIPS sui semiconduttori
possono stimolare gli investimenti in campo tecnologico.
2-Il lancio di ChatGPT (Chat Generative Pre-trained Transformer) è un altro fattore che incrementa
la possibilità di avere infinite applicazioni nel campo dell’intelligenza artificiale generativa, non
solo nel settore tecnologico ma in tutta l’economia.
3-La leadership del mercato azionario sia passata dall’energia che dominava nel 2022 al
settore tecnologico che favorisce la crescita.
4-È probabile che molti investimenti diretti al settore tecnologico nei prossimi anni saranno
collegati direttamente o indirettamente alla transizione energetica (diversamente dai carburanti
fossili), e in generale alla digitalizzazione dell’economia globale. La crescita dei veicoli elettrici, la
digitalizzazione delle reti elettriche e l’ecologizzazione delle aree urbane hanno alimentato la
domanda di tecnologia
5-Le stime degli utili per il settore IT segnalano una crescita a doppia cifra nei prossimi due anni.
I potenziali rischi
Quando si investe in questo settore vanno sempre e comunque contemplati i potenziali rischi. Ci
sono rischi esterni da considerare, tra cui un inasprimento della regolamentazione sulla ricerca nel
campo dell’intelligenza artificiale o le dinamiche geopolitiche a Taiwan. Inoltre, le valutazioni sono
tornate a essere costose. Il settore tecnologico S&P500, nel suo complesso, scambia a un PE di 30
(rispetto a un PE di 20 per il mercato nel suo complesso).
Sovraperformare il mercato nel lungo termine
Al netto di questo, il tech può essere una opportunità nel lungo termine, la tecnologia resta un
settore in grado di generare rendimenti superiori al mercato, come è accaduto negli ultimi dieci
anni. L’intera catena del valore nel campo dell’intelligenza artificiale favorirà alcun ispecifici
settori:
-fornitori di hardware,
-gli sviluppatori di software,
-società che sono in grado di utilizzare questa tecnologia per far crescere l’attività
Nel contempo, i temi nel settore tecnologico, come software-as-a-service e sicurezza informatica
dovrebbero continuare a crescere così come le applicazioni che rientrano nel tema del
metaverso. Il cambiamento dei modelli operativi e la crescita delle large cap hanno reso il settore
più resistente agli alti e bassi del ciclo economico. Considerato l’enorme potenziale delle nuove applicazioni nella transizione energetica, nella
prestazione di servizi al consumo e in campo sanitario, il settore tecnologico in generale appare
come un investimento particolarmente interessante nel più lungo termine.
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